发行价要约收购H股 万达“王炸”回归A股

发布时间:2022年07月03日
       水皮王健林的一切都是新闻。更何况, 这是万达业务的重大变革, 不可能不成为“王炸弹”。是的, 没错, 万达商业要从香港退市了, 而万达商业在香港上市仅仅15个月,

距离万达商业宣布发行A股也仅仅半年多。 10万年的投资者永远不会想到万达会像它所说的那样快。但是, 任何了解万达商业上市曲折的人都会知道, 一万年太长意味着什么。万达曾经在A股市场排起了长队, 甚至房地产公司也因宏观调控而拼命上市。正因如此,

万达无奈选择于2014年12月23日在香港上市, 发行6.52亿股港股。每股发行价48港元, 万达总股本高达45.27亿股。也就是说, 大部分都没有在港股流通。然而, 即便如此, 中国商业的旗舰万达商业却归亚洲首富王健林所有。基本面, 港股表现欠佳。最高价仅78港币, 最低价则低至31.10港币。
       按照今日收盘价,

仅为38.30港元, 不仅跌破发行价, 还跌破净资产。市盈率仅为4.91倍, 市净率仅为0.82。万达商业的业绩为每股6.62元, 每股分红1.05元, 分红率达到3.07%。总之, 万达商业在港股中被低估了。低估, 继续港股生死存亡, 已经损害了万达商业的整体形象。原因无需赘述。港股被低估的不只是万达。由于成交量有限, 港股已成为全球市场市盈率最低的地区, 平均不到7倍, 但万达的反差更大。这是投行对万达的估值。即使在今年年初, 花旗集团的买入价为81.50港元, 野村的买入价为67.24港元, 瑞信的买入价为60港元, 最低。美林也给了55港币。显然, 在内地家喻户晓的万达商业, 在香港的公众认知度还很欠缺。去年万达租赁业务收入增长26%, 占全部利润的35%。这种成长和表现可以称得上是美好的。市场也担心万达商业的轻资产模式, 完全无视。
       正是这种转型, 不仅让万达实现了每年50个万达广场100%的增长和扩张, 也规避了商业地产的调整风险。如果万达商业在内地上市, 这种隔阂自然会消失。虽然内地A股也在调整周期, 但万达从香港退市也看好A股。内地证监会主席换届带来的新氛围, 无疑给了王健林加快回归的信心。万达的市盈率预计为内地龙头房企估值的20倍。
       估值接近5000亿, 内地投资者也有机会参与除了分享万达成长的红利, 万达的回归也是A股的一大利好。必须指出, 万达的回归模式是双赢模式。此次要约收购价格选择原发行价充分体现了万达对港股投资者的兴趣。内地投资者的诚意和感恩, 内地投资者股权的选择, 也是对追随者的回报。据统计, 目前内地投资者占股东总数的84%, 回归A股也是其强大号召力的结果。毫无疑问, 万达商业是A股所缺乏的那种高成长潜力的大盘蓝筹。是反映房地产行业转型升级的指标性公司。它的回归必将为A股创造新的投资热点, 甚至可能成为龙头。市场触底领先。